里昂：宁德时代潜在50亿美元H股集资正面因素多 重申“高度确信-跑赢大市”评级

　　里昂发布研报称，基于分类加总（SOTP）估值法 ，对宁德时代A股（300750.SZ）目标价为505元人民币；

　　予宁德时代（03750）H股目标价710港元
，重申“高度确信-跑赢大市”（High-Conviction Outperform）评级。

　　据悉，宁德时代正考虑进行最多50亿美元的H股股份配售 。该行认为 ，若集资确实发生
，料正面因素大于负面
。潜在50亿美元集资仅相当于现有已发行股份的1.2%摊薄，影响不大；

　　但H股流通量将增加约33% ，属显著改善
，亦为投资者提供增持仓位以捕捉多年储能系统（ESS）增长故事的机会。

　　里昂指出，从基本面来看 ，宁德时代截至2025年底手头现金达490亿美元（3
，340亿元人民币），资产负债表处于净现金状态 ，短期内并非迫切需要资金 。但额外资金可为资本开支及研发提供更大灵活性，特别是在固态电池等未来电池技术领域
。