花旗：大族数控给予“买入”评级 目标价160港元

花旗发布研报称 ，大族数控（03200）首季纯利同比大增177%至3.23亿元人民币
，受惠收入同比增长104%及成本控制改善 。 该行给予H股“买入 ”评级，目标价160港元
。

该行表示 ，首季毛利率同比提升3.5个百分点至33.1%
，但较去年第四季的42.2%回落，主要由于AI相关收入贡献按季减少。管理层预期 ，随着更多中国PCB制造商于今年9至10月开始扩产，AI产品收入贡献于2026年有望达到50%至60%
，带动下半年毛利率按季改善 。

花旗对AI PCB及苹果设备板块的偏好次序依次为：大族激光（002008.SZ） 、大族数控H股
、大族数控（301200.SZ）A股
。该行给予大族数控A股“中性 ”评级，目标价为186元人民币。