研报掘金丨华鑫证券：维持杰瑞股份“买入”评级，非油业务铸就第二增长曲线

华鑫证券研报指出，杰瑞股份订单充沛 ，非油业务铸就第二增长曲线 。剔除汇兑损益与非经营性损益影响后
，公司2025年归母净利润同比增长超18%，2026年一季度同比增长超80% ，主业核心盈利能力持续增强
。公司成功开辟多个海外新兴市场及新业务板块，业务版图持续扩张
，同时在北美已建立本地化生产基地，形成稳定的产能布局 ，具备全球产能协同调配能力
，可根据订单交付周期、成本效益及供应链状况，灵活调度海内外产能资源 ，强化交付能力。公司深化实施“油气+非油 ”双轮驱动战略
，非油业务实现标志性突破，成功打造第二增长曲线 ，有效分散单一行业周期波动风险 。预测公司2026-2028年收入分别为207.37 、259.03
、317.7亿元
，EPS分别为3.68、4.67 、5.75元，当前股价对应PE分别为32.1、25.3
、20.5倍 ，维持“买入
”投资评级。